摘要

盘面回顾

周五沪指震荡小跌报3276点，跌幅0.11%，成交3803亿，本周呈现5连阳走势；创业板指报1913点，涨幅0.27%，收阳星。盘面上，通信设备、房地产、元器件、公共交通、银行等板块涨幅居前，酒店餐饮、旅游、日用化工、食品饮料、农林牧渔等板块跌幅居前。两市74家涨幅超9.8%，35家跌幅超9.8%，上涨家数2392 VS 下跌家数2741，个股跌多涨少，市场情绪也是阳一天阴一天，是典型的震荡格局。周五主力资金净流出181.24亿元。

盘面分析

1、成交方面：周五两市成交额9147亿，较上个交易日缩量848亿，创年内地量，也是今年年内第4次跌破万亿。对应的日期分别是1月13日，4月2日，4月17日，还有就是今天。回顾一下前面跌破万亿时的指数表现——1月13日是从牛市第一波完结调整后的最低点，4月2日是本波清明节后放量暴跌前的前一天，现在连续反弹9天后出现连续两日跌破1万亿，似乎预示要发生些什么。考虑到长假临近以及财报密集披露期的双重因素，这里还是悠着点，不要冲动追高买票。

2、技术走势：沪指周五再次收阳，指数自3040低点反弹以来，已经连续9个交易日反击，但上方缺口依然没回补完，下方缺口还有待回补。指数看强不强，看弱不弱，主要源于近期神秘资金持续尾盘买入沪深300ETF和上证50ETF的护盘效应。短期支撑上移到3186点附近。创业板指连续两日收小阳，波动非常小，整体仍是弱势整理，不排除做二次下探先回补下方缺口，再启动新的反弹波。指数风向标继续看宁德时代和东方财富等权重股的表现。

3、热点方面：周五盘面仍是以题材快速轮动为主，全天先后轮动了零售、5G、深海经济、跨境支付、减肥药、电力、银行、地产、券商等10多个分支，相反近期比较活跃的强势品种酒店餐饮、旅游、食品饮料、农林牧渔却出现在了跌幅榜前列，说明资金避险心态还是比较重，主动由高位切换到低位板块中寻找机会。具体分析如下——

大消费方向，除了个别高标抱团，如国光连锁、安记食品、国芳集团等还在继续连板晋升外，其他识别度高的品种开始逐步兑现，如贝因美、一致魔芋、麦趣尔等。旅游、酒店方向原以为到下周才出货，没想到今天资金就先预判了你的预判，提前出货。下周是财报密集披露期，也可能资金提前回避业绩不确定的地雷。大力提振消费是政府2025年首要工作任务之一，消费方向短期的调整，不改中期向好的逻辑趋势，特别是文旅出行板块，此前家电汽车补贴已经不断推出，也取得一定成效，文旅出行链还未推出相关的补贴和刺激政策，这一板可以带动景点、酒店、交通、餐饮等多方面的消费，单次可以拉动数千元的人均消费，带动整个服务业提升，而且还贯穿五一、暑期、十一等节假日，可以耐心等待回调后企稳的机会。

科技方向，今天盘中发酵了低位的5G概念，共有近20只个股涨停，主要受消息面引爆，德国《经济周刊》等媒体最近称，正在组建新政府的德国联盟党（基民盟/基社盟）和社民党制定的联盟协议中，“华为条款”被删除。这意味着，华为在未来几年很可能不会被排除在德国5G网络外。市场理解认为，德国作为欧盟经济龙头，其政策调整具有示范效应，可能推动意大利、西班牙等禁用华为的国家跟进松绑。若欧洲市场逐步开放，华为5G设备及解决方案的海外订单有望回升，直接利好其通信设备供应链。华为生态链企业的业绩弹性与估值迎来修复机会。因为是低位起爆的题材，接力和持续性最重要，可以跟踪和观察硕贝德（基站天线）、灿勤科技（华为基站陶瓷介质滤波器核心供应商）、富士达（华为基站射频同轴连接器核心供应商）这几个领涨的品种。

操作策略

短期市场进入混沌轮动阶段，缩量背景下，切忌追涨杀跌。指数这里连阳却无量，月底还有很多不确定性因素，预期指数连续反弹后应该还有个回踩确认底部的过程。策略上，仍是求稳为主，主动先回避业绩不好的个股。坚持行业趋势+业绩增长为主导思维，短期看不清也可以多看少做，控仓，耐心等回踩再参与新行情。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。