摘要

盘面回顾

周二沪指冲高回落报3299点，涨幅0.25%，成交4527亿，实现8连阳；创业板指报1928点，跌幅0.82%，收小阴。盘面上，多元金融、仓储物流、商贸代理、商业连锁、银行等板块涨幅居前，酒店餐饮、传媒娱乐、工程机械、通用机械、元器件等板块跌幅居前。两市94家涨幅超9.8%，17家跌幅超9.8%，上涨家数2532 VS 下跌家数2670，个股涨跌参半，市场做多情绪一般。周二主力资金净流出242.97亿元。

盘面分析

1、成交方面：周二两市成交额1.09万亿，较上个交易日放量486亿。虽然连续两日都微幅放量，但距离主动上攻的基准量1.5万亿还有一定的距离。这还是在北向资金回归和上层对净卖出限制的背景下，这里没有增量资金，反弹的高度自然是受限的，对此保持一分清醒，不要被无量连阳的走势所迷惑。

2、技术走势：沪指继续碎步8连，今天冲高3311.15点后略有回落，目前主力回补上方缺口3319点的意图比较清晰，压力在3340点附近。创业板指仍是弱势整理的格局，主板都快回补完上方缺口了，创指仍未有效收复年线压制，但早补晚补接下来都会去反击4月7日关税战的缺口。指数风向标继续看宁德时代和东方财富等权重股的表现。

3、热点方面：周二热点依然以轮动为主，活跃资金先后进攻了跨境支付、跨境电商、跨境物流、黄金、零售、创新药、农药、光刻机等多个题材板块。受外围因素影响，科技方向则出现调整，导致市场整体情绪偏弱。具体分析如下——

黄金概念，今天板块虽继续拉涨，但很多前排个股如四川黄金、西部黄金、赤峰黄金等开始冲高回落，涨幅居前的多为补涨的饰品股。目前肯定不适合去追高黄金股，虽然金价还在继续新高，但市面上频频出现贷款买黄金爆赚的消息，一般这类消息出来时就得谨慎些。

大消费方向，开始出现分化，零售方向相对强势些，高标包括安记食品6板、国芳集团5板。与此同时，影视、旅游酒店等方向却出现调整。不过，自中美“对等关税”实施后，作为扩内需的零售板块趋势性上涨了十多天，许多个股已处于相对高位。一旦高位人气股开始调整，短期将对市场情绪产生较大压制，这点是需要警惕的。当然，消费仍是今年的重要方向，休闲零食是相对有业绩的赛道，可耐心等回调一波再参与。

跨境交易方向，最近几天比较火热，跨境支付概念股拉卡拉、青岛金王等纷纷涨停，跨境物流龙头保税科技实现4连板，跨境电商概念股天元股份3连板。市场焦点开始转向中国“走出去”的“新三跨”（跨境支付、跨境电商、跨境物流）板块，有逐步替代扩内需板块的潜力。消息面上，近日，中国跨境电商App敦煌网、淘宝等迎来热度的快速攀升，同时，三部门印发文件，要求提升人民币跨境支付系统功能和全球网络覆盖等。从逻辑上看，人民币国际化是大势所趋，这次的关税战是重要契机，国家就是要加速推动人民币跨境支付CIPS，是中美博弈关键战略，央行、产业当前均积极寻求出海，有利化解关税带来的不利因素。短期一旦形成一定趋势，仍有机会，可继续跟踪。

科技方向，昨天大涨的人形机器人和AI出现调整，本身这一块近期就是处于弱势整理，定性还是左侧，更多是依靠消息面的催化（受美国科技股影响波动大些）。昨天有机构去试错都比较好理解，最近的利空也不是一些伤筋动骨的事情，大方向上依然看好人形机器人和自主可控（AI芯片、光刻机、半导体），可等待一个冰点去捞。这种行情，只有耐心低吸的模式，才能赚钱。

操作策略

近期因有国家主力资金持续护盘，上证、港股乃至A50指数依旧保持稳步上行态势，A股的稳定有利维护中国资产的确定性形象。但稳不代表只涨不跌，更多代表着大跌会有托底。当前市场的特色是每天十几个题材快速轮动，缺乏真正带动市场进攻的领涨主线，或许要等5月后不确定性因素才能明朗些。短期月底就这几件事情：高层重要会议、年报和一季报业绩密集披露、五一长假。会议政策如果超预期，有望对冲节前效应，提振市场情绪，否则还是围绕关税相关分支反复轮动。策略上，仍是求稳为主，主动回避业绩不好的个股。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。