摘要总体来看，地方政府的“化债”是本次救市的关键，现在有了具体的数字、具体的办法，就有明确的方向，市场自然就有信心。

盘面回顾

周五沪指高开低走报3452点，跌幅0.53%，成交11079亿，盘中一度冲上3500点后大幅回落；创业板指报2321点，跌幅1.24%，同样冲上2400点后震荡回落。盘面上，航空、通信设备、IT设备、工业机械、造纸等板块涨幅居前，房地产、酿酒、证券、建筑、多元金融、家居等板块跌幅居前。两市166只个股涨幅超9.8%，18只个股跌幅超9.8%，上涨家数2221 VS 下跌家数3046，个股跌多涨少，虽有分歧回落，但市场情绪依旧高涨。周五主力资金净流出1019.51亿。

盘面分析

1、成交方面：周五两市成交额2.68万亿，较上个交易日放量1764亿，创10月10日以来新高。至此，两市成交额连续三日突破2.5万亿，市场做多氛围依旧保持良好。沪指本周K线收中大阳线大涨5.5%，创指大涨9.32%，强烈的赚钱效应经过周末发酵，预计又会吸引一波新股民跑步进场，目前流动性极其充沛下，做多的力量就会到处寻找机会。

2、技术走势：沪指周五收一根带量阴线，盘中一度冲高3500点，刚好突破10月8日缺口位置后出现回落，指数要成功越过至少量能要大于1.2万亿，今天放量回落，说明获利回吐很大，这波从3152点到3509点，涨了357点，依旧远超预期，短线没跌破5日线前仍是强势上攻格局，但3450点上方的压力较重，这里如果出现压回震荡也很正常。创业板指周五收阴，同样遭遇2400点的压力，不过整体仍是多方势，指数风向标看“宁王”和新能源权重股。

3、热点方面：最强的方向还是自主可控，最核心的还是中国软件、中国长城这几个，据悉下周有个操作系统大会。盘中有消息传台积电向大陆AI芯片客户发送正式邮件，宣布自下周（11月11日）起，暂停所有的7nm（含7nm）以内的芯片。科技股方向明显芯片、信创、光刻机方向强于其他分支，“懂王”上台后必定升级打压手段，只有科技自主自强，才能占领高端产业链，才能完成结构转型，这是国家意志。今年是科技大年，紧盯卡脖子细分龙头来回撸即可。

军工方向，今天再次崛起，板块指数再次创高，中航沈飞、光启技术、上海瀚讯、晨曦航空等核心标的纷纷创高。消息面上，第十五届中国航展将于11月12日至17日在珠海国际航展中心举行。随着信息技术的不断发展和战争形态的加速演变，未来军队信息化装备需求将持续走高，预计在2025年将超过2500亿元。军工当前处于底部拐点，近期主要领域已陆续接到订货和招标等通知，Q4订单有望进一步下发，业绩也会在下个财报得到体现。

消费方向，今天休息，昨天大涨的白酒出现在跌幅榜第二。不过从估值来看，白酒目前估值只有2005年以来的22%分位，性价比还是比较明显。短期修复弹性在次高端白酒，但中长期还是要回归到品牌和渠道能力比较强的龙头酒企。机构年底冲业绩，不排除还有继续做多的动力，继续看好。

金融方向，证券和保险都出现了修整，但这么大的成交，本波牛市定位不会比05年那一场小，上方3674点不会是高点，后续冲关时仍需要旗手冲锋，看好趋势不变。

操作策略

今天重要会议闭幕，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，符合市场预期，其他增量政策，如社保和生育补助1万亿、房地产保交楼的资金3-5万亿等要等到明年3月的全国人大全体会议。总体来看，地方政府的“化债”是本次救市的关键，现在有了具体的数字、具体的办法，就有明确的方向，市场自然就有信心。即使今天市场因为暂时不及预期下跌也不用太担心，12月还有月初的中央政治局常委会以及月中的中央经济工作会议。随着宏观方向即将明朗，预计前面过度题材投机也会暂告一段落，基本面有望重新主导定价。操作上，对于已经连续大幅上涨的品种以获利为主，部分资金可以转到一些有业绩复苏预期，底部有量能，技术面转好，相对涨幅不大的品种。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。