摘要

2024/11/8日首席策略：政策趋势在，牛市就在

不是6万亿，是10万亿化债，要看效果！

效果一：十四届全国人大常委会第十二次会议11月8日审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。分三年实施，2024—2026年每年2万亿元。

效果二：从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。

效果三：2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。

这是重点，未来三年地方政府存量债务规模直接下降12万亿，基本上可以轻装上阵了！这个政策是持续作用的，效果也是中国历史上罕见的。

对于股票市场来说，短期内大家可能认为利好出尽了，预期炒作也达标了，该休息了。但是对于大格局来说，这才是加码中国的开始，我们相信许多超大规模资金，无论是个人还是机构，基于这一强大政策背景会继续放开手脚，大胆交易，市场热度不会因此而终止。

下周展望：强者恒强。热点风格方面，中小票的强度会继续好于大盘股，科技股、券商股热点风格会继续强于消费股。选股方向：稳健型的选手好好展望年报，从价值与成长两个维度找业绩弹性大的品种。积极性的选手从趋势热点、资金热点中找标的。这两类个股有三大共性，敢于强势打新高，换手充分，波动率大，基本上是强者恒强。除了券商保险、科技股外，在题材上有回购预期、增持预期、资产重组预期的个股都容易被炒起来！

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刘海杰(执业资格编号A0430611030006)

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